El Fondo Blum Deuda Privada Global – Serie A retrocedió 1.18% en junio. Durante el mes, Moody's publicó un análisis sobre los BDCs cotizados señalando que los indicadores de estrés del sector tienden a exagerar los problemas reales de crédito. En este contexto, las empresas del portafolio cumplieron con sus distribuciones: Ares Capital pagó su dividendo trimestral de $0.48 por acción el 30 de junio, y Kayne Anderson declaró un dividendo de $0.40 por acción. Los fundamentos del portafolio se mantienen sólidos y los dividendos siguen siendo cubiertos por el ingreso neto de inversión.
El portafolio registró una caída de -0.97% en junio de 2026, en un mes donde el contexto geopolítico y macroeconómico dominó el comportamiento de los mercados. La escalada militar en el estrecho de Ormuz disparó el precio del crudo y generó un clima de aversión al riesgo que golpeó especialmente a los sectores de commodities, minería, uranio y defensa, todos con posiciones relevantes en el portafolio. Este entorno geopolítico se sumó a un panorama de política monetaria más restrictivo, en donde el incremento de las expectativas de inflación frenó el avance de los mercados. A pesar de este entorno adverso, las acciones ligadas a la inteligencia artificial, especialmente las de memorias y semiconductores volvieron a destacar positivamente, reafirmando la solidez de la tesis central del portafolio en torno a la inteligencia artificial. Vemos el resultado de junio como un mes atípico marcado por factores transitorios, y mantenemos la convicción en el posicionamiento del portafolio de cara al segundo semestre.
El Fondo Mutuo Blum USA 500 Acciones – Serie A retrocedió 1.44% en junio, acumulando 7.84% en lo que va del año y 19.31% en los últimos 12 meses, manteniéndose en línea con su benchmark. Tras el fuerte rally de mayo liderado por tecnología y semiconductores, junio trajo una rotación hacia sectores más defensivos: industriales (+7.3%) y salud (+6.6%) lideraron el mes. Energía (XLE: -5.0%) fue uno de los más rezagados, afectada por la normalización del precio del petróleo ante el aparente fin del conflicto en Medio Oriente. Tecnología (XLK: -0.1%) cerró prácticamente plana, consolidando las ganancias del mes previo.
El Fondo Mutuo Blum Bonos Globales avanzó 0.50% en junio, acumulando 7.15% en los últimos 12 meses y superando a su benchmark (4.09%) en el período. El mes estuvo marcado por el viraje hawkish de la Fed bajo Kevin Warsh. El consenso de los directores del FED sugiere que el próximo movimiento podría ser un alza de la tasa de fondos federales, respaldado por un CPI de mayo de 4.2% interanual. El CPI de mayo llego a 4.2% interanual, su tercer mes consecutivo de aceleración. Los retornos provinieron de las estrategias de mercados emergentes y high yield, complementadas por las estrategias descorrelacionadas (bonos Insurance-Linked, equity long/short market neutral), que continúan demostrando su valor en un entorno de tasas al alza.
El Fondo Mutuo Blum Cash Soles – Serie O avanzó 0.35% en junio, acumulando 3.88% en los últimos 12 meses y superando a su benchmark en el período. El mes estuvo dominado por las elecciones de segunda vuelta del 7 de junio, en las que Keiko Fujimori se impuso a Roberto Sánchez por aproximadamente 49,000 votos, consolidándose como presidenta electa. El BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4.25%, con la inflación anual cerrando junio en 4.01%, por encima del rango meta de 1%-3%, impulsada principalmente por alimentos y combustibles. El portafolio mantuvo un posicionamiento defensivo en activos de corto plazo en soles con rating promedio grado de inversión.
El Fondo Mutuo Blum Money Market avanzó 0.36% en junio, acumulando 4.27% en los últimos 12 meses y superando a todos los fondos de la categoría "renta fija de corto plazo en dólares". El mes estuvo marcado por la primera reunión del FOMC bajo Kevin Warsh, cuyo comunicado de apenas 130 palabras eliminó todo sesgo hacia futuros recortes. El consenso de los directores del FED sugiere que el próximo movimiento podría ser un alza, respaldado por un CPI de mayo de 4.2% interanual. Durante el mes se recibió una oferta de recompra (tender offer) sobre bonos bonos de Santander. A cierre de mes, el retorno a vencimiento ("yield to worst") del portafolio asciende a 5.20%, con un rating promedio grado de inversión.El Fondo Mutuo Blum Money Market avanzó 0.36% en junio, acumulando 4.27% en los últimos 12 meses y superando a todos los fondos de la categoría "renta fija de corto plazo en dólares". El mes estuvo marcado por la primera reunión del FOMC bajo Kevin Warsh, cuyo comunicado de apenas 130 palabras eliminó todo sesgo hacia futuros recortes. El consenso de los directores del FED sugiere que el próximo movimiento podría ser un alza, respaldado por un CPI de mayo de 4.2% interanual. Durante el mes se recibió una oferta de recompra (tender offer) sobre bonos bonos de Santander. A cierre de mes, el retorno a vencimiento ("yield to worst") del portafolio asciende a 5.20%, con un rating promedio grado de inversión.
El Fondo Mutuo Blum Cash – Serie O avanzó 0.34% en junio, acumulando 3.99% en los últimos 12 meses y superando a su benchmark (2.63%) en el período. El mes estuvo marcado por la primera reunión del FOMC bajo Kevin Warsh, cuyo comunicado de apenas 130 palabras eliminó todo sesgo hacia futuros recortes. El consenso de los directores del FED sugiere que el próximo movimiento podría ser un alza, respaldado por un CPI de mayo de 4.2% interanual. El portafolio mantuvo su posicionamiento defensivo mediante exposición a activos de corto plazo con rating promedio grado de inversión.
El Fondo Mutuo Blum Capital Global – Serie A retrocedió 1.09% en junio, acumulando 6.03% en lo que va del año y 16.52% en los últimos 12 meses. El MSCI ACWI cayó en el mes, con resultados dispares entre regiones. Europa (EZU: +2.9%) y Japón (EWJ: +0.9%) cerraron en positivo, mientras que Corea del Sur (EWY: -1.9%) y China (MCHI: -6.8%) retrocedieron. En Estados Unidos, la rotación sectorial fue la nota dominante: industriales (XLI: +7.3%) y salud (XLV: +6.6%) lideraron, mientras que energía (XLE: -5.0%) continuó su tendencia bajista ante la normalización del precio del crudo con el aparente final del conflicto en Medio Oriente.
El Fondo Mutuo Blum Renta Global – Serie A avanzó 0.61% en junio, acumulando 7.27% en los últimos 12 meses y superando ampliamente a su benchmark (2.73%) en el período. El mes estuvo marcado por el viraje hawkish de la Fed bajo Kevin Warsh. El consenso de los directores del FED sugiere que el próximo movimiento podría ser un alza de la tasa de fondos federales, respaldado por un CPI de mayo de 4.2% interanual. El CPI de mayo llego a 4.2% interanual, su tercer mes consecutivo de aceleración. Los retornos provinieron de las estrategias de mercados emergentes y high yield, complementadas por las estrategias descorrelacionadas (bonos Insurance-Linked, equity long/short market neutral), que continúan demostrando su valor en un entorno de tasas al alza.
