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Blum USA 500 Acciones retrocedió 2.1% desde su inicio de operaciones, el 15 de octubre, resultado similar al benchmark del fondo (-2.0%). La temporada de reportes de utilidades al 3T se viene desarrollando favorablemente, con el 75% de empresas reportando resultados superiores a los estimados del mercado. Sin embargo, a fines de octubre el mercado se vio afectado por dos factores: el segmento de acciones "value" sufrió las expectativas de una victoria de Trump y un consiguiente incremento del déficit fiscal y la inflación; mientras que el segmento "growth" retrocedió luego de que las proyecciones de ventas y gastos en IA de grandes tecnológicas, como Meta y Microsoft, decepcionaron al mercado.
Blum Bonos Globales retrocedió 0.5% en octubre, lo que lleva el retorno desde el inicio de operaciones (marzo 2024) a 4.9%, lo que se compara con un avance del benchmark de 2.8%. El resultado se explica por un alza de 0.5% en las curvas del Tesoro en los tramos entre 2 y 10 años, por dos factores: 1) la fortaleza de la economía de USA, evidenciada en datos como las solicitudes por desempleo y el crecimiento del componente del consumo del PBI; y 2) el "trade de Trump", entendido como la expectativa de que en un segundo gobierno de Trump se dispararía el déficit fiscal. Esto fue compensado parcialmente por resultados positivos en las estrategias de mercados emergentes, “high yield” y bonos convertibles. Durante el mes se realizó la suscripción al fondo de deuda privada internacional de Blackstone por aproximadamente 5% del portafolio.
Blum Cash Soles rindió 0.41% en octubre (no anualizado). La sorpresa del mes fue el dato de inflación: -0.24% respecto al mes anterior. El PBI reportó un crecimiento superior al registrado en el mismo mes del año pasado. El presidente del BCRP, Julio Velarde, destacó la solidez macroeconómica del Perú en el marco de reuniones del FMI y del Banco Mundial en Washington. En cuanto a la política monetaria, el BCRP mantuvo la tasa de referencia en 5.25%. La tasa promedio de los 4 principales bancos para personas naturales en el plazo de 30 a 90 días cayó a 4.06%, según datos de la SBS. Durante el mes se invirtió en depósitos de Interbank, Mibanco y BanBif. La estrategia del fondo continúa siendo conservadora, lo que implica invertir en depósitos de entidades financieras con la máxima solvencia patrimonial.
Blum Money Market rindió 0.28% en octubre (no anualizado). Este resultado lleva el retorno de los últimos 12 meses a 5.50%. Durante el mes los indicadores económicos continuaron evidenciando la fortaleza económica de Estados Unidos. En cuanto a la inflación, el reporte "core" del Índice de Gasto de Consumo Personal, medida favorita de la inflación del FED, estuvo por encima a lo esperado. El mercado redujo su expectativa de recortes de tasas en lo que queda del 2024, de 0.75% a 0.5%. Se espera una reducción de 0.25% en la tasa de objetivo de Fondos Federales en la reunión del 7 de noviembre. Durante el mes, se compró bonos de Interbank y BBVA Colombia, a tasas de 6.2% y 5.9% respectivamente. Al cierre de mes, el portafolio cuenta con un rendimiento promedio de 6.14% y un rating crediticio BBB internacional*. * Bloomberg Composite Ratings: Promedio de S&P, Fitch y Moody’s
Blum Cash rindió 0.33% en octubre (no anualizado). Este resultado lleva el retorno de los últimos 12 meses a 5.34%. Durante el mes los indicadores económicos continuaron evidenciando la fortaleza económica de Estados Unidos. En cuanto a la inflación, el reporte "core" del Índice de Gasto de Consumo Personal , medida favorita de la inflación del FED, estuvo por encima a lo esperado. El mercado redujo su expectativa de recortes de tasas en lo que queda del 2024, de 0.75% a 0.5%. Se espera una reducción de 0.25% en la tasa de objetivo de Fondos Federales en la reunión del 7 de noviembre. Durante el mes se compró bonos de Interbank y Santader Chile a 6.2% y 5.3%. Al cierre de mes, el portafolio cuenta con 10 emisores, un rendimiento promedio de 5.95% y un rating crediticio BBB internacional*. * Bloomberg Composite Ratings: Promedio de S&P, Fitch y Moody’s
Blum Capital Global – Serie A retrocedió 1.7% en octubre, lo que lleva el retorno de los últimos 12 meses a 20.4%. Los principales mercados globales registraron resultados negativos. En USA, el segmento de acciones "value" se vio afectado por las expectativas de una victoria de Trump y un consiguiente incremento del déficit fiscal y la inflación; mientras que el segmento "growth" retrocedió luego de que las proyecciones de ventas y gastos en IA de grandes tecnológicas, como Meta y Microsoft, decepcionaron al mercado. La exposición a Europa retrocedió 5%, afectada por cifras que confirman el desalentador panorama económico en la región, mientras que parte Japón bajó 5.5%, afectado por problemas políticos que afectan al partido de gobierno.
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Blum Renta Global – Serie A cayó 0.39% en octubre, comparado con una caída de 2.3% de su benchmark. Este resultado lleva el retorno de los últimos 12 meses a 11.6%. El resultado se explica por un alza de 0.5% en las curvas del Tesoro en los tramos entre 2 y 10 años, por dos factores: 1) la fortaleza de la economía de USA, evidenciada en datos como las solicitudes por desempleo y el componente del consumo del PBI; y 2) el "trade de Trump", entendido como la expectativa de que en un segundo gobierno de Trump se dispararía el déficit fiscal. Esto fue compensado por resultados positivos en las estrategias de mercados emergentes, “high yield” y bonos convertibles. Durante el mes se incrementó la exposición a fondos internacionales de renta fija en los segmentos "high yield" y deuda emergente, financiada con la venta de bonos corporativos.
