Blum Deuda Privada Global es un fondo dirigido exclusivamente a inversionistas institucionales y tiene como objetivo invertir en portafolios de préstamos privados de compañías pertenecientes a mercados desarrollados, principalmente en Estados Unidos.
En noviembre, el fondo Blum Dynamic Macro Serie A registró un rendimiento de -2.42%, en un contexto de elevada volatilidad y corrección en los mercados financieros. A pesar de ello, el fondo acumula un retorno total de 7.19% desde su inicio, superando al benchmark (6.26%). La caída del mes se explicó principalmente por dos factores: primero, el nerviosismo del mercado ante una posible burbuja en las acciones tecnológicas, preocupación que se disipó hacia finales de mes tras los sólidos resultados de varias empresas del sector; y segundo, la moderación temporal de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, que fue corregida posteriormente con declaraciones más favorables hacia fin de mes. La tesis del fondo se mantiene sólida, con una visión positiva en compañías vinculadas a la inteligencia artificial, energía, robótica, computación en la nube y ciberseguridad, además de una diversificación estratégica fuera de Estados Unidos, especialmente en tecnología asiática y materias primas, que continúa aportando valor al desempeño acumulado.
Pronto
El Fondo Mutuo Blum USA 500 Acciones – Serie A retrocedió 0.07% en noviembre, acumulando 14.27% en lo que va del año y 15.16% en los últimos 12 meses. A nivel sectorial, el mayor ajuste se concentró en tecnología (–4.8%) y consumo discrecional (–1.4%), mientras que salud (+9.3%) y materiales (+4.4%) mostraron avances. El estilo value (+1.7%) superó a growth (–0.9%), en línea con un contexto de corrección de expectativas futuras en grandes tecnológicas. A pesar de resultados trimestrales positivos, compañías como NVIDIA, Alphabet y AMD vieron retrocesos, sugiriendo que los inversionistas anticipan un menor ritmo de expansión hacia 2026.
El Fondo Mutuo Blum Bonos Globales ganó 0.39% en noviembre, con lo que aunque acumula 6.93% en lo que va del 2025 y 7.07% en los últimos 12 meses. La inflación en USA sorprendió a la baja y se observaron señales de menor dinamismo en el consumo, fortaleciendo la expectativa de un recorte de tasas por parte de la FED en diciembre. El final del shutdown redujo tensiones fiscales, pero generó mayor incertidumbre sobre el mercado laboral debido a la falta temporal de datos. Durante el mes se tomó ganancias en crédito corporativo de mercados emergentes, donde los spreads crediticios se han reducido significativamente, y se tomó posiciones en las principales “business development companies” (Ares, Blackstone Secured Lending, Morgan Stanley), que reportaron excelentes resultados al 3Q25.
El Fondo Mutuo Blum Cash Soles – Serie O ganó 0.33% en noviembre, acumulando 4.15% en los últimos 12 meses. La inflación mensual en Lima se ubicó en 0.11%, llevando la tasa interanual a 1.37%, dentro del rango meta de largo plazo. El BCRP mantuvo la tasa de política monetaria en 4.25%, señalando que la inflación subyacente y las expectativas se mantienen controladas y que la actividad económica se sitúa cerca de su nivel potencial. En ese contexto, el fondo continuó favoreciendo instrumentos de corto plazo y alta liquidez en soles.
El Fondo Mutuo Money Market ganó 0.35% en noviembre, acumulando 5.28% en los últimos 12 meses, y superando ampliamente a su benchmark (+2.77%). La inflación en USA sorprendió a la baja y se observaron señales de menor dinamismo en el consumo, fortaleciendo la expectativa de un recorte de tasas por parte de la FED en diciembre. El final del shutdown redujo tensiones fiscales, pero generó mayor incertidumbre sobre el mercado laboral debido a la falta temporal de datos. Durante el mes se compró bonos de Societe Generale y Mercado Libre.
El Fondo Mutuo Blum Cash – Serie O ganó 0.40% en noviembre, acumulando 5.24% en los últimos 12 meses, y superando ampliamente a su benchmark (+2.77%). La inflación en USA sorprendió a la baja y se observaron señales de menor dinamismo en el consumo, fortaleciendo la expectativa de un recorte de tasas por parte de la FED en diciembre. El final del shutdown redujo tensiones fiscales, pero generó mayor incertidumbre sobre el mercado laboral debido a la falta temporal de datos. Durante el mes se incrementó la exposición a Mercado Libre y Banco de Bogotá.
El Fondo Mutuo Blum Capital Global – Serie A ganó 0.07% en noviembre, acumulando 16.77% en lo que va del 2025. A pesar de que noviembre cerró uno de los mejores trimestres corporativos en años —con el S&P 500 creciendo 13% en utilidades, 8.3% en ventas y un margen neto de 13.1%, máximo desde 2009— el mercado retrocedió en varios sectores. El comportamiento sugiere que gran parte de los buenos resultados ya estaba incorporada en precios. Incluso NVIDIA, con un crecimiento de 62% en ventas y 68% en utilidades interanuales, cayó tras reportar. El ajuste parece responder más a expectativas futuras, donde algunas compañías anticiparon una desaceleración en el crecimiento hacia 2026, generando volatilidad a pesar del entorno operativo favorable.
El Fondo Mutuo Blum Renta Global – Serie A ganó 0.62% en noviembre, superando a su benchmark (0.52%) y acumulando 7.41% en lo que va del 2025. La inflación en USA sorprendió a la baja y se observaron señales de menor dinamismo en el consumo, fortaleciendo la expectativa de un recorte de tasas por parte de la FED en diciembre. El final del shutdown redujo tensiones fiscales, pero generó mayor incertidumbre sobre el mercado laboral debido a la falta temporal de datos. Durante el mes se tomó ganancias en crédito corporativo de mercados emergentes, donde los spreads crediticios se han reducido significativamente, y se tomó posiciones en las principales “business development companies” (Ares, Blackstone Secured Lending, Morgan Stanley), que reportaron excelentes resultados al 3Q25.
