En agosto, el fondo BDM tuvo un rendimiento de 2.41%, superando al índice de referencia que avanzó 1.33%. Fue un mes con mucha volatilidad y noticias mixtas: buenos reportes de resultados de las compañías, un dólar más débil y mayor probabilidad de recortes en la tasa de interés, pero con incertidumbre política. Nuestro portafolio se vio beneficiado principalmente por las posiciones en China (+11%), Brasil (+11%), Japón (+6%) y en empresas pequeñas en EE.UU. (+7%). La tesis de inversión del fondo sigue adelante. Seguimos positivos en compañías vinculadas a la inteligencia artificial, con oportunidades en computación en la nube, energía, robótica y ciberseguridad. Cabe destacar que el fondo mantiene una diversificación importante fuera de EE.UU. (tecnología china, bancos europeos, y comodities), lo que ha sumado valor al desempeño.
Pronto
El Fondo Mutuo Blum USA 500 Acciones - Serie A ganó 1.01% en agosto, acumulando 9.26% en los últimos 12 meses. El S&P 500 avanzó apoyado por sectores como salud (XLV +5.37%), materiales (XLB +5.19%) y consumo discrecional (XLY +4.66%), mientras que tecnología (XLK –0.11%) y utilities (XLU –1.58%) quedaron rezagados. El discurso de Powell en Jackson Hole reforzó la expectativa de futuros recortes de tasas, lo que favoreció al mercado en general. En estilos, Value (IVE +3.51%) superó con amplitud a Growth (IVW +0.88%).
El Fondo Mutuo Blum Bonos Globales avanzó 0.89% en agosto, acumulando 6.11% en los últimos 12 meses. En agosto los mercados reaccionaron positivamente al tono más flexible del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el simposio de Jackson Hole, donde indicó que un recorte de tasas sería apropiado si la desinflación se consolida. El PCE subió 0.2% mensual y se ubicó en 2.6% interanual, en línea con las expectativas. El mercado descuenta dos recortes para lo que resta de 2025, en línea con las proyecciones del FED. Los mayores retornos provinieron de la exposición a mercados emergentes (BlueBay EM, +1.91%) y estrategias alternativas (Lazard Rathmore, +1.93%).
El Fondo Mutuo Blum Cash Soles – Serie A ganó 0.37% en agosto, acumulando 4.32% en los últimos 12 meses, reafirmando su rol como vehículo de preservación de capital en moneda local. El Banco Central de Reserva del Perú mantuvo la tasa de referencia en 4.50%. La inflación mensual fue 0.23%, mientras que se ubicó en 1.7% la tasa interanual. En la presentación del Marco Macroeconómico Multianual 2026–2029, el MEF proyectó un crecimiento de 3.5% para 2025 y un promedio de 3.2% anual entre 2026–2029, sustentado en inversión minera, proyectos de infraestructura y una posición fiscal sólida. Durante el mes el portafolio continúo priorizando contrapartes sólidas. Al cierre de agosto, el portafolio cuenta con un rating crediticio promedio en escala local de A-.
El Fondo Mutuo Blum Money Market ganó 0.34% en agosto, acumulando 5.38% en los últimos 12 meses. En agosto, los mercados reaccionaron positivamente al tono más flexible del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el simposio de Jackson Hole, donde indicó que un recorte de tasas sería apropiado si la desinflación se consolida. El PCE subió 0.2% mensual y se ubicó en 2.6% interanual, en línea con las expectativas. El mercado descuenta solo dos recortes para lo que resta de 2025, en línea con los últimos dot plots de la Fed. Durante el mes se tomo ganancias en Grupo SURA, y se realizaron compras en Banorte, Nissan y Blackstone, priorizando emisores de alta calidad crediticia y spreads atractivos.
El Fondo Mutuo Blum Cash - Serie O ganó 0.37% en agosto, acumulando 5.33% en los últimos 12 meses, consolidándose nuevamente como el fondo con mayor rentabilidad del Perú en la categoría de instrumentos de corto plazo en dólares. En agosto los mercados reaccionaron positivamente al tono más flexible del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el simposio de Jackson Hole, donde indicó que un recorte de tasas sería apropiado si la desinflación se consolida. El PCE subió 0.2% mensual y se ubicó en 2.6% interanual, en línea con las expectativas. El mercado descuenta dos recortes para lo que resta de 2025, en línea con las proyecciones del FED. Durante el mes se compró bonos de Barclays, Banorte y Nissan, priorizando emisores con nombres sólidos y spreads atractivos.
El Fondo Mutuo Blum Capital Global - Serie A ganó 1.85% en agosto, acumulando 11.72% en los últimos 12 meses. Agosto estuvo marcado por la reacción positiva de los mercados al tono más flexible del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole, donde señaló que un recorte de tasas sería apropiado si la desinflación se consolida. El PCE subió 0.2% mensual y se ubicó en 2.6% interanual, mientras que el core PCE se mantuvo en 2.8%. El portafolio se benefició de la recuperación de Japón (EWJ +6.33%) y Europa (EZU +3.00%), así como del buen desempeño de USA (SPY +2.05%).
El Fondo Mutuo Blum Renta Global - Serie A ganó 0.96% en agosto, acumulando 5.72% en los últimos 12 meses. En agosto los mercados reaccionaron positivamente al tono más flexible del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el simposio de Jackson Hole, donde indicó que un recorte de tasas sería apropiado si la desinflación se consolida. El PCE subió 0.2% mensual y se ubicó en 2.6% interanual, en línea con las expectativas. El mercado descuenta dos recortes para lo que resta de 2025, en línea con las proyecciones del FED. Los mayores retornos provinieron de la exposición a mercados emergentes (BlueBay EM, +1.91%) y estrategias alternativas (Lazard Rathmore, +1.93%). Durante el mes se aumentó exposición en MAN Dynamic Income, Lazard EM Corporate Debt y MAN Emerging Markets Alternative.
