Blum Deuda Privada Global es un fondo dirigido exclusivamente a inversionistas institucionales y tiene como objetivo invertir en portafolios de préstamos privados de compañías pertenecientes a mercados desarrollados, principalmente en Estados Unidos.
En septiembre, el fondo BDM (Blum Dynamic Macro Serie A) tuvo un rendimiento de 4.86%, superando al índice de referencia que avanzó 2.24%. Cabe resaltar que el fondo tiene un retorno acumulado de 7.54% desde el inicio de operaciones, frente al 4.48% del índice de referencia. Fue un mes con mucha volatilidad y oportunidades, marcado por el aparente inicio del ciclo de recorte de tasas y por cada vez más señales de que el boom de la inteligencia artificial tiene mucho más espacio. Nuestro portafolio se vio beneficiado principalmente por las posiciones en mineras de oro (+20%), China (+10%) y acciones relacionadas con inteligencia artificial (+10%). La tesis de inversión del fondo sigue adelante. Seguimos positivos en compañías vinculadas a la inteligencia artificial, con oportunidades en computación en la nube, energía, robótica y ciberseguridad. Cabe destacar que el fondo mantiene una diversificación importante fuera de EE.UU. (tecnología china y commodities), lo que ha sumado valor al desempeño.
Pronto
El Fondo Mutuo Blum USA 500 Acciones – Serie A registró un retorno de 2.86% en setiembre. El recorte de tasas de la Reserva Federal y la expectativa de continuidad en la política expansiva favorecieron a los sectores de crecimiento. Destacaron tecnología (+7.53%), comunicación (+6.64%) y consumo discrecional (+3.59%), mientras que los sectores defensivos mostraron resultados negativos: consumo básico (-2.31%) y materiales (-2.42%). En estilos, growth (+5.19%) superó ampliamente a value (+1.71%), consolidando el liderazgo de las megacaps tecnológicas.
El Fondo Mutuo Blum Bonos Globales avanzó 1.01% en setiembre, por debajo de su benchmark (1.14%) y acumulando 5.93% en los últimos 12 meses. El FED recortó la tasa de referencia a 4.25%, en respuesta a la desaceleración del empleo. El estimado de los directores del FED respecto a la evolución de las tasas (conocido como el “dot plot”) marca de 0.50% de recorte adicional para lo que resta de 2025. Al mismo tiempo, la inflación Core PCE se mantuvo contenida en +2.9% interanual. En un entorno de caída de tasas de interés, la exposición a activos de larga duración generó los mayores retornos, seguida por la deuda de mercados emergentes. Durante el mes, el portafolio aumentó su participación en “high yield” y recortó la posición en hedge funds.
Blum Cash Soles – Serie A ganó 0.28% en septiembre, acumulando 4.32% en los últimos 12 meses, reafirmando su rol como vehículo de preservación de capital en moneda local. La inflación mensual fue -0.29%, lo que llevó la tasa interanual a 1.1%, por debajo del 1.7% registrado en agosto, principalmente por la corrección más rápida de lo previsto en los precios de alimentos En el frente macroeconómico, el Ministerio de Economía y Finanzas presentó el Marco Macroeconómico Multianual 2026–2029, que proyecta un crecimiento del 3.5% para 2025 y un promedio de 3.2% anual entre 2026 y 2029, impulsado por la inversión minera, proyectos de infraestructura y una posición fiscal sólida. Durante el mes, el portafolio mantuvo un enfoque conservador, priorizando emisores con alta calidad crediticia, con un rating promedio en escala local de A-.
El Fondo Mutuo Money Market – Serie O ganó 0.40% en setiembre, acumulando 5.30% en los últimos 12 meses, y superando a su benchmark (0.22% en el mes; 2.85% en los últimos 12 meses). El FED recortó la tasa de referencia a 4.25%, en respuesta a la desaceleración del empleo. El estimado de los directores del FED respecto a la evolución de las tasas (conocido como el “dot plot”) marca de 0.50% de recorte adicional para lo que resta de 2025. Al mismo tiempo, la inflación Core PCE se mantuvo contenida en +2.9% interanual. Durante el mes se compró bonos de Banco de Crédito y Banorte.
El Fondo Mutuo Blum Cash – Serie O ganó 0.41% en setiembre, acumulando 5.29% en los últimos 12 meses, y superando a su benchmark (0.22% en el mes; 2.85% en los últimos 12 meses). El FED recortó la tasa de referencia a 4.25%, en respuesta a la desaceleración del empleo. El estimado de los directores del FED respecto a la evolución de las tasas (conocido como el “dot plot”) marca de 0.50% de recorte adicional para lo que resta de 2025. Al mismo tiempo, la inflación Core PCE se mantuvo contenida en +2.9% interanual. Durante el mes se compró bonos de Banco de Crédito y Banorte.
El Fondo Mutuo Blum Capital Global – Serie A ganó 2.38% en setiembre, acumulando 12.24% en los últimos 12 meses y +49.86% desde inicio de operaciones. La renta variable global se benefició del recorte de tasas en EE. UU. y de expectativas de continuidad en el ciclo expansivo. Lideró China (MCHI +7.40%), mientras que EE. UU. (SPY +3.56%), Eurozona (EZU +3.56%) y Japón (EWJ +2.47%) también mostraron avances. En cuanto al mercado de USA, el estilo growth (+5.19%) superó a value (+1.71%), reforzando la concentración del retorno en megacaps tecnológicas y de comunicación.
El Fondo Mutuo Blum Renta Global – Serie A ganó 1.15% en setiembre, superando a su benchmark (1.04%) y acumulando 5.74% en los últimos 12 meses. El FED recortó la tasa de referencia a 4.25%, en respuesta a la desaceleración del empleo. El estimado de los directores del FED respecto a la evolución de las tasas (conocido como el “dot plot”) marca de 0.50% de recorte adicional para lo que resta de 2025. Al mismo tiempo, la inflación Core PCE se mantuvo contenida en +2.9% interanual. En un entorno de caída de tasas de interés, la exposición a activos de larga duración generó los mayores retornos, seguida por la deuda de mercados emergentes. Durante el mes, el portafolio aumentó su participación en “high yield” y recortó la posición en hedge funds.
